國企改革激活新動能 但難啃的硬骨頭猶存
來源：云南天樞玉衡
發(fā)布時間：2017-12-20
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2017年，一系列真刀真槍的國企改革措施，激起市場一波波漣漪。隨著國企改革持續(xù)推進，各方議論聲也此起彼伏，而這些聲音也折射出改革步入深水區(qū)所面臨的困難與挑戰(zhàn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，五年來，國企改革夯基壘臺、攻堅克難、試點探路、積厚成勢，同時也存在著發(fā)展不平衡、不充分問題，難啃的“硬骨頭”猶存。在新時代背景下，國企進入新周期，隨著混改、重組等一系列改革加速落地，將帶來企業(yè)供給的變化，改革動能的轉(zhuǎn)化。國有企業(yè)未來投資機遇的變化，更為中國經(jīng)濟注入強勁動力。一個國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的時代正在到來。
多領域混改加速推進
“劃小”、雙選、競聘……中國聯(lián)通(6.710, -0.06, -0.89%)某省分公司某部總經(jīng)理老李最近很忙?！奥?lián)通混改外面 只看個熱鬧，內(nèi)部可是真刀真槍開始了混改第一步?！崩侠钫f，誰都想競崗成功，誰都希望成為1/7550的激勵對象，競爭很激烈?！艾F(xiàn)在每個人加班的頻次比 以前多，來食堂吃飯的人也比以前多了?！?/span>
類似老李的壓力或許每個聯(lián)通人目前不得不面對，這從中國聯(lián)通董事長王曉初近日的發(fā)言中可見一斑。 “我作為改革的直接操刀手，感到的都是改革的壓力、痛苦和挑戰(zhàn)。”王曉初表示，目前聯(lián)通“混”的工作已經(jīng)基本結(jié)束，“改”的工作正在深入推進。在推進混改 過程中，聯(lián)通首先從改革臃腫的機構(gòu)入手，總部帶頭由27個部門壓縮至18個部門，減少33%?！暗菑R拆掉容易，和尚和住持不好安排，這是最困難的事 情。”王曉初稱，截至目前，整個工作量已完成92%，剩余工作在10天內(nèi)基本完成。
據(jù)了解，老李所在的中國聯(lián)通某省分公司近期確定了 5.5%首輪競聘淘汰人員，并于近日放榜，望著紅色榜單上自己的名字，老李感慨萬分?！斑@真是人生中的又一次高考?！崩侠钫f，此次改革，轉(zhuǎn)崗不下崗是大原 則，因此“瘦身行動”的核心不是減員，而是管理和生產(chǎn)的分離，讓有能力的人干事有舞臺；而“劃小”的目的就是改變低效、甚至半衙門式的服務狀態(tài)。
在此輪改革中，員工持股更是備受關注。王曉初表示，聯(lián)通混改的員工持股名單將在年底和明年1月之間全部完成?！坝?%的人將被納入股權(quán)激勵計劃，一些專業(yè) 技術人員和核心人員沾了改革的光，這也意味著他們將與聯(lián)通緊密綁定。”老李說，員工持股不是坐等靠要來的，要達到設定的利潤與業(yè)績目標才行。
而對于聯(lián)通來說，利潤增長唯一出路在于創(chuàng)新業(yè)務的快速發(fā)展，以及5G時代與互聯(lián)網(wǎng)巨頭形成優(yōu)勢互補的利益共同體。在這方面，聯(lián)通正在邁出新步伐。12月8 日，聯(lián)通在線公司在京掛牌，全面發(fā)力消費互聯(lián)網(wǎng)領域。業(yè)內(nèi)人士稱，這預示著中國聯(lián)通與BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的聯(lián)系已經(jīng)不局限在資本層面，而是在業(yè)務層面產(chǎn) 生交集。
王曉初表示，聯(lián)通與BATJ等這些戰(zhàn)略投資者在九大領域里開展了合作。把不同領域分開，利用各個互聯(lián)網(wǎng)公司的特長，分別開展多個 領域的合作。通過這種共同合作、要素互補，在董事會成立之前，公司與各個股東關系變得非常和諧，產(chǎn)生了新的火花，不但沒有出現(xiàn)外界的擔憂，還有效地提高了 公司的創(chuàng)新能力。
聯(lián)通打響了電信領域混改第一槍，而鐵路、石油天然氣等領域混改也正躍躍欲試。繼全國18個鐵路局完成公司制改革工商變更 登記及更名掛牌后，近期，有消息稱，杭溫鐵路將承擔國家混合所有制改革試點任務，民營社會資本方占股51%，合作期為34年。這是繼復星等民企控股杭紹臺 高鐵項目后，第二條民營資本控股的高鐵。中國石油(7.920, 0.03, 0.38%)集團電能有限公司近期也宣稱申請納入試點單位。中海油也表示，正研究制定相關方案，加快混改步伐，有望在 年內(nèi)出臺混改方案。
中國財政科學研究院公共資產(chǎn)研究中心主任文宗瑜表示，明年很可能將重啟中美雙邊投資協(xié)議談判以及中歐雙邊投資協(xié)議談判 等，這都會涉及發(fā)展混合所有制經(jīng)濟問題。下一步混合所有制企業(yè)改革和混合所有制經(jīng)濟改革都將加快，石油、天然氣、電力等將是明年混改重點。隨著今年年底前 第三批混改名單的明確，明年三批50家混改試點企業(yè)將迎來較大進展。
國資委最新數(shù)據(jù)顯示，目前超過三分之二的中央企業(yè)引進了各類社會資 本，二級子企業(yè)以下混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比超過50%并逐級提高。前兩批共19家央企混改試點中，通過混改將引入各類資本約3000億元，第三批31家試 點企業(yè)已經(jīng)國務院批準，正在按照方案落實。21個省市共選取126家企業(yè)開展員工持股試點?；旄奶崴伲赡茏屒f萬個老李的故事在不同的地方上演。
央企重組步伐明顯提速
今年以來，國企重組領域也大事件頻發(fā)。11月23日，多家公司公告稱，武漢郵科院正與 電科院(9.150, -0.11, -1.19%)籌劃重組，拉開了通信行業(yè)央企整合的序幕?！皟稍褐亟M對我國通信行業(yè)影響意義較重大，可以集中資源形成合力，減少無序競爭和同質(zhì)化經(jīng)營，符合國家長 遠發(fā)展戰(zhàn)略?！笔袌鋈耸恐赋觯錆h郵電科學研究院與電信科學技術研究院籌劃重組，這代表國家計劃從電信設備商層面加強資源整合，體現(xiàn)了5G時代國家對通信 行業(yè)重視度不斷提高。
央企重組的步伐明顯提速。截至目前，18組34戶央企實施了重組，央企數(shù)量也從117戶調(diào)整到了98戶，整合的成效也正日益顯現(xiàn)。
“央企重組是國企改革的大方向，最大好處就是降低過度競爭造成的內(nèi)耗，讓企業(yè)在國際競爭中更強更穩(wěn)?！蹦炒笮脱肫髧H事業(yè)部負責人陳彭（化名）表示，企業(yè) 重組之后，市場秩序回歸正常，價格逐步回歸理性，不會再造成重復建設和重復投資，既維護了企業(yè)經(jīng)濟利益，又提升了國家形象?！把肫笾亟M最關鍵的是如何實現(xiàn) 更好的融合，要在思想和文化上實現(xiàn)1+1=1，而制造與創(chuàng)新上則要實現(xiàn)1+1>2?！标惻碚f。
“通過重組，過去資不抵債、瀕臨破產(chǎn) 的中國二重已經(jīng)走出了生存寒冬，正式邁入振興發(fā)展階段?！眹鴻C集團一位負責人表示，在國機集團的全力幫扶下，通過聯(lián)合重組的中國二重“外科手術”與“內(nèi)科 手術”并行，用短短兩年時間先后在主動退市、減員分流、債務重組等方面取得實質(zhì)性成果。通過債務重整，國機集團幫助中國二重妥善處理各類金融債務逾134 億元，企業(yè)資產(chǎn)負債率降至90%。
該負責人稱，2017年上半年，中國二重實現(xiàn)營業(yè)收入27.36億元，實現(xiàn)利潤4.57億元。到 2020年，力爭國機重裝新平臺實現(xiàn)營業(yè)收入200億元、利潤10億元以上，成為國內(nèi)第一、世界一流的重大高端裝備集成服務商。國機集團正以中國二重核心 主業(yè)二重重裝為平臺，加快整合所屬重型裝備板塊研發(fā)、制造、貿(mào)易等優(yōu)質(zhì)資源，搭建集科、工、貿(mào)于一體的國機重裝平臺，并爭取盡快重新上市，回報股東和社 會。
新一輪的央企重組浪潮涌動，誰將是下一個焦點？國資委日前表示，下一步將繼續(xù)推動煤電、重型裝備制造、鋼鐵等重組。從國資委點名的三 大行業(yè)來看，煤電領域，神華與國電重組落地拉開了電力央企合并重組的帷幕。在中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦看來，擁有發(fā)電業(yè)務的能源類企業(yè)共有12家，相對 于5家鋼鐵、2家煤炭的數(shù)量要高，提升行業(yè)集中度成為行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要途徑，隨著五大發(fā)電企業(yè)在火電等領域競爭日益加劇，重復建設、同質(zhì)化競 爭、內(nèi)耗嚴重的問題也逐漸暴露，在行業(yè)內(nèi)開展重組整合，也是解決同質(zhì)競爭、化解過剩產(chǎn)能的需要。
重型裝備制造領域，9月中船集團旗下兩家A股公司同時停牌，加上中國重工(5.930,-0.05, -0.84%)宣布停牌進行重大資產(chǎn)重組，讓南北船重組的猜測再度升溫。對此，國務院國資委主任肖亞慶在9月底召開的國新辦新聞發(fā)布會上曾表示：“任何情況都有可能發(fā)生。”
在鋼鐵領域中，平安證券認為，寶鋼、鞍鋼、武鋼、首鋼等大型鋼鐵企業(yè)共完成了17次兼并重組，其中大部分是跨區(qū)域重組。未來5-8年將是中國鋼鐵行業(yè)大規(guī)模兼并重組的要時期，寶鋼、鞍鋼、河鋼等整合預期較強。
“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下的央企重組要求比過去更高，重組過程將困難重重?！崩铄\指出，集團總部整合難、上市公司重組整合難、業(yè)務整合難、安置富余員工難、文化融合難都是需要重視的問題。央企重組是一個漸進的過程，一般需要3到5年之后，企業(yè)才能實現(xiàn)各個層面的融合。
國有經(jīng)濟進入新紅利周期
一系列改革措施落地之后，今年國有企業(yè)利潤交出了一份亮麗的成績單。據(jù)財政部日前發(fā)布 的數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月，全國國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額達23858.6億元，同比增長24.6%，國有企業(yè)收入和利潤持續(xù)較快增長，其中利潤 增幅高于收入9.2個百分點。1-10月，有色、鋼鐵、煤炭、石油石化等行業(yè)利潤同比增幅較大。
12月13日召開的國務院常務會議指出， 貫徹黨的十九大部署，圍繞推動高質(zhì)量發(fā)展，著力深化國企改革，促進提質(zhì)增效，有利于增強經(jīng)濟創(chuàng)新力和競爭力。今年以來，有關部門和國企主動作為，監(jiān)事會把 握出資人監(jiān)管定位深入企業(yè)實地監(jiān)督，推動國企在改革創(chuàng)新、淘汰落后產(chǎn)能、重組整合、壓縮管理層級等方面取得積極成效，國企利潤大幅增長，央企利潤增速創(chuàng)近 5年同期最好水平。
業(yè)內(nèi)人士指出，國企利潤回升能為提振實體經(jīng)濟發(fā)展信心“打氣壯膽”，使各級政府加大對國企改革的支持力度，全力解決國 企改革過程中遇到的各種問題，有效消除體制性障礙，使國企更加煥發(fā)生機活力。更為重要的是，國企利潤回暖，說明只有堅持轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效，持續(xù)不斷向深 化體制機制改革和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要效益，才能為推動國企復蘇提供源源不斷的動力。
國企改革提速也牽動著資本市場的神經(jīng)。近年來，國企改革概念已成為市場上連續(xù)性的熱點題材，但今年尤其是下半年以來，國企改革概念股表現(xiàn)并不突出。今年以來，截至目前國資改革概念股平均跌幅超10%。
有著五年股市經(jīng)驗的小張對于國企改革概念情有獨鐘，2014年南北車合并復牌后股價連續(xù)暴漲，令持有中國南車的小張賺得盆滿缽滿?！敖衲晖顿Y國改概念則需加以甄別，要以業(yè)績?yōu)楦?，績?yōu)、行業(yè)龍頭為優(yōu)選?！毙堈f。
文宗瑜認為，目前支持A股市場指數(shù)穩(wěn)步上漲的仍是大盤藍籌和國有企業(yè)混改、重組等。隨著改革的加速，大型國有企業(yè)通過資產(chǎn)重組、資產(chǎn)置換、母子公司吸收合并等方式與資本市場對接，將使得A股市場PE倍數(shù)進一步降低。
源達投顧一位分析師指出，31家國有企業(yè)將納入第三批混改試點名單，這次既有中央企業(yè)，也有地方國有企業(yè)。目前，發(fā)改委正在抓緊指導試點企業(yè)制定實施方案。值得注意的是，前兩批次的混改試點均為中央企業(yè)，而第三批31家試點擴圍到地方國企。隨著這一消息的發(fā)布，國企改革概念有望在年底再次迎來風口。（原文來自：中證網(wǎng)）
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