天樞觀察:連續(xù)兩天跌停,云內(nèi)動(dòng)力混改各方該如何耗子尾汁?
來(lái)源:云南天樞玉衡
發(fā)布時(shí)間:2020-12-08
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一、云內(nèi)動(dòng)力股價(jià)為何連續(xù)兩日跌停?
2020年11月24日晚,云內(nèi)動(dòng)力(000903.SZ)公告母公司云內(nèi)集團(tuán)混改進(jìn)展,因擬參與混改方-全威(銅陵)銅業(yè)科技有限公司(全威銅業(yè))未能按照公司實(shí)際控制人昆明市國(guó)資委的要求按時(shí)簽署《云內(nèi)集團(tuán)增資協(xié)議》,按照三方協(xié)議,在全威銅業(yè)未簽署的情況下昆明市國(guó)資委也暫未與云南卓岑商貿(mào)有限公司(卓岑商貿(mào))簽署增資協(xié)議,昆明市國(guó)資委與全威銅業(yè)及 卓岑商貿(mào)的場(chǎng)內(nèi)交易終結(jié)。這意味著云內(nèi)動(dòng)力母公司云內(nèi)集團(tuán)4月1日以來(lái)的混改推進(jìn)工作并不成功,只能從頭再來(lái)!受此消息影響,云內(nèi)動(dòng)力股價(jià)11月25日開(kāi)盤(pán)后即跌停,11月26日開(kāi)盤(pán)后繼續(xù)跌停,股價(jià)4.35元/股,市值85.73億元,流通市值76.87億元。
圖1:連續(xù)2日跌停的云內(nèi)動(dòng)力股價(jià)圖
二、云內(nèi)動(dòng)力今年的股價(jià)為何大幅度波動(dòng)?
實(shí)際上,因云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)的混改因素,云內(nèi)動(dòng)力股價(jià)在今年已經(jīng)被大幅度炒作而波動(dòng)劇烈。早在2月,云內(nèi)動(dòng)力股價(jià)僅在2.50元/股附近徘徊,受疫情沖擊最低2.31元/股;但是由于2月7日公司公告已經(jīng)有意向投資方向北京產(chǎn)權(quán)交易所申請(qǐng)參與云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)的增資式混改,云內(nèi)動(dòng)力的股價(jià)開(kāi)始異動(dòng),隨后一路上漲,到了7-8月份,股價(jià)上了8元/股,最高達(dá)到8.76元/股,不難看出,半年內(nèi)股價(jià)高低落差279.22%,成了云南上市公司年內(nèi)第一大牛股!但是此后峰回路轉(zhuǎn),截至2020年11月26日中午收盤(pán),云內(nèi)動(dòng)力股價(jià)從最高點(diǎn)已經(jīng)下跌50.34%。不過(guò),較年初低點(diǎn)還有88.31%的漲幅。
三、云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)混改究竟是個(gè)啥梗?
明眼人已經(jīng)看出,就是有人借著云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)混改這個(gè)梗,在股市上呼風(fēng)喚雨,把股價(jià)搞得上躥下跳,乘機(jī)收割無(wú)知無(wú)畏又貪婪做著發(fā)財(cái)夢(mèng)的韭菜。實(shí)際上,云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)的混改根本不是簡(jiǎn)單的事情,其歷程可謂一波三折。
1. 2017年11月啟動(dòng)混改
兩年前的2017年11月25日云內(nèi)動(dòng)力公告稱“公司再次收到云內(nèi)集團(tuán)通知,為深化國(guó)有企業(yè)改革,創(chuàng)新體制機(jī)制,體現(xiàn)中共昆明市委、昆明市人民政府做強(qiáng)做優(yōu)云內(nèi)集團(tuán)的堅(jiān)定決心,昆明市國(guó)資委擬以云內(nèi)集團(tuán)增資擴(kuò)股的方式引入戰(zhàn)略投資者,推進(jìn)云內(nèi)集團(tuán)開(kāi)展混合所有制改革相關(guān)工作,該事項(xiàng)涉及云內(nèi)集團(tuán)層面的股權(quán)變更,可能涉及要約收購(gòu)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。 截至本公告披露日,昆明市國(guó)資委已向昆明市人民政府提交了《關(guān)于啟動(dòng)云南云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)有限公司混合所有制改革立項(xiàng)有關(guān)事項(xiàng)的請(qǐng)示》,但尚未取得昆明市人民政府的批復(fù)文件。本次混合所有制改革相關(guān)工作須在取得昆明市人民政 府批復(fù)文件后方可啟動(dòng)實(shí)施?!?/span>解讀這個(gè)公告,可以看出云內(nèi)集團(tuán)董事長(zhǎng)楊波先生等管理層謀劃已久的混改浮出水面。
2. 2017年12月昆明市政府常務(wù)會(huì)通過(guò)第一版混改方案
2017 年 12 月 9 日,云內(nèi)動(dòng)力公告稱“該事項(xiàng)已經(jīng)昆明市人民政府常務(wù)會(huì)通過(guò)。本次混合所有制改革立項(xiàng)有關(guān)事項(xiàng)尚需經(jīng)中共昆明市委常委會(huì)審議通過(guò),且須在取得昆明市人民政府批復(fù)文件后方可啟動(dòng)實(shí)施。”2017年12月15日,云內(nèi)動(dòng)力復(fù)牌公告披露了第一版的云內(nèi)集團(tuán)混改方案,基本上照搬了云南白藥控股的混改方案,原文摘錄如下:“三、昆明市人民政府常務(wù)會(huì)審議通過(guò)的云內(nèi)集團(tuán)混合所有制改革方案 (一)混改方式 為了實(shí)現(xiàn)云內(nèi)集團(tuán)更好、更快的發(fā)展,本次混改擬通過(guò)引入具有協(xié)同效應(yīng)和領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略投資者向云內(nèi)集團(tuán)增資方式進(jìn)行。 (二)混改后云內(nèi)集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)引入兩家具有協(xié)同效應(yīng)和領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的投資者,最終形成昆明市國(guó)資委持股45%、其他兩方分別持股 45%(民營(yíng))和 10%(不限定國(guó)有、民營(yíng))的股權(quán)架構(gòu)。(三)混改后云內(nèi)集團(tuán)公司治理結(jié)構(gòu) 堅(jiān)持以董事會(huì)治理為核心,市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)為原則,形成權(quán)責(zé)對(duì)等、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的混合所有制公司治理機(jī)制。經(jīng)理層實(shí)行市場(chǎng)化選聘機(jī)制和市場(chǎng)化管理機(jī)制, 并確定是否對(duì)高級(jí)管理人員施行中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制和相配套的約束機(jī)制。 (四)本次混改工作組織機(jī)構(gòu)保障 為保障本次云內(nèi)集團(tuán)混改工作的順利推進(jìn),昆明市政府統(tǒng)籌成立云內(nèi)集團(tuán)混改工作領(lǐng)導(dǎo)小組,由市政府分管領(lǐng)導(dǎo)任組長(zhǎng),負(fù)責(zé)云內(nèi)集團(tuán)本次混改具體業(yè)務(wù)。四、本次混改事項(xiàng)對(duì)上市公司的影響1、云內(nèi)集團(tuán)混改事項(xiàng)完成后,本公司變更為無(wú)實(shí)際控制人企業(yè),原實(shí)際控制人昆明市國(guó)資委將持有控股股東云內(nèi)集團(tuán)45%的股權(quán)。(持有 10%的戰(zhàn)略投資者隸屬昆明市國(guó)資委監(jiān)管的情況除外) 2、云內(nèi)集團(tuán)混改事項(xiàng)完成后,本公司將按照市場(chǎng)化原則完善薪酬激勵(lì)機(jī)制,個(gè)人績(jī)效與企業(yè)盈利水平緊密掛鉤,有助于充分調(diào)動(dòng)員工積極性;有助于提升公司員工忠誠(chéng)度,吸引和留住優(yōu)秀人才,穩(wěn)定職工隊(duì)伍;有助于增強(qiáng)員工凝聚力?!?/span>不難看出該方案簡(jiǎn)單照搬云南白藥控股的混改方案,這種推進(jìn)云內(nèi)集團(tuán)混改的做法其實(shí)很值得商榷!要知道云內(nèi)動(dòng)力無(wú)論是行業(yè)屬性、企業(yè)質(zhì)地、股市表現(xiàn)和管理團(tuán)隊(duì)等均與云南白藥差異巨大,自然昆明市主要領(lǐng)導(dǎo)無(wú)法批準(zhǔn)云內(nèi)集團(tuán)管理層的做法。但是,云內(nèi)集團(tuán)管理層想混改的想法符合政策導(dǎo)向,因此昆明市主要領(lǐng)導(dǎo)當(dāng)然是支持的。
3. 2018年11月昆明市委常委會(huì)通過(guò)混改立項(xiàng)
11個(gè)月后的2018年11月3日,云內(nèi)集團(tuán)本次啟動(dòng)混合所有制改革立項(xiàng)工作已于 2018年11月1日經(jīng)中共昆明市委常委會(huì)審議通過(guò)。 請(qǐng)注意:昆明市委這次不是批準(zhǔn)混改方案,而是批準(zhǔn)混改立項(xiàng)工作! 2018年12月15日,云內(nèi)動(dòng)力公告稱“受昆明市人民政 府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)委托,云內(nèi)集團(tuán)按照公開(kāi)、公平、公正、擇優(yōu)的原則以競(jìng) 爭(zhēng)性談判方式完成了本次混合所有制改革項(xiàng)目的審計(jì)機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的選聘工作。選聘中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)為云內(nèi)集團(tuán)本次混改的審計(jì)機(jī)構(gòu),北京亞超資產(chǎn)評(píng)估有限公司為資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng),說(shuō)明云內(nèi)集團(tuán)混改進(jìn)入規(guī)范化實(shí)施階段。
4. 2019年12月昆明市委、市政府通過(guò)第二版混改方案
一年后的2019年12月2日,云內(nèi)動(dòng)力公告稱:“公司于2019年11月29日收到控股股東云內(nèi)集團(tuán)通知,云內(nèi)集團(tuán)混合所有制改革方案已經(jīng)昆明市人民政府常務(wù)會(huì)、中共昆明市委常委會(huì)審議通過(guò),云內(nèi)集團(tuán)本次混改擬以公開(kāi)掛牌方式征集意向投資方。本次混改方案主要內(nèi)容:(一)混改方式:云內(nèi)集團(tuán)本次混改擬以現(xiàn)金增資的方式通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開(kāi)進(jìn)行。(二) 混改后云內(nèi)集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu):本次混改擬以公開(kāi)掛牌方式引入兩家民營(yíng)投資方,其中一家民營(yíng)投資方持股比例為 51%(以下簡(jiǎn)稱“民營(yíng)投資方 A”),另一家民營(yíng)投資方持股比例為 10%(以下簡(jiǎn) 稱“民營(yíng)投資方 B”);增資完成后,昆明市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、民營(yíng)投資方A和民營(yíng)投資方B持有云內(nèi)集團(tuán)的股權(quán)比例分別為39%、51%和10%。在上述增資工商登記完成后1年內(nèi),民營(yíng)投資方A將按要求將所持云內(nèi)集團(tuán)10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予云內(nèi)集團(tuán)員工持股平臺(tái),從而實(shí)施員工持股計(jì)劃。員工持股計(jì)劃實(shí)施完成后云內(nèi)集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如下:
圖 2:云內(nèi)集團(tuán)新混改方案的股權(quán)設(shè)計(jì)
(三)如在規(guī)定的信息披露公告期限(40個(gè)工作日)內(nèi)未同時(shí)征集到民營(yíng)投資方A和民營(yíng)投資方B,則本次增資終止。 本次混改若能順利實(shí)施,公司實(shí)際控制人將由昆明市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)變更為民營(yíng)投資方A。應(yīng)該說(shuō)新的混改方案市場(chǎng)化程度更高,更加規(guī)范和深入,但是也更加考驗(yàn)云內(nèi)集團(tuán)自身真實(shí)價(jià)值和管理團(tuán)隊(duì)的真實(shí)價(jià)值。
5. 公開(kāi)征集混改參與方
隨后,云內(nèi)集團(tuán)混合所有制改革項(xiàng)目于2019年12月6日在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌,掛牌時(shí)間自2019年12月6日至2020 年2月5日,本次混改項(xiàng)目基本情況、投資方資格條件與增資條件、遴選方案等相關(guān)內(nèi)容詳見(jiàn)北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站(http://www.cbex.com.cn)上披露的《云南云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)有限公司增資項(xiàng)目公告》。
6. 2020年2月出現(xiàn)意向參與方
2020年2月7日,云內(nèi)動(dòng)力公告稱:“公司于2020年2月7日收到控股股東云內(nèi)集團(tuán)通知,云內(nèi)集團(tuán)混合所有制改革項(xiàng)目于2019年12月6日在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌,掛牌期40個(gè)工作日,截止日期為2020 年2月7日(原定截止日期為2月5日,因國(guó)家法定節(jié)假日時(shí)間調(diào)整,截止日期順延至2月7日)。據(jù)悉,目前已有意向投資方向北京產(chǎn)權(quán)交易所提交了意向投資申請(qǐng),但因受近期爆發(fā)的新型冠狀病毒疫情影響,意向投資方無(wú)法在原定截止日期前完成相關(guān)摘牌手續(xù)。因此次疫情屬不可抗力,為保證云內(nèi)集團(tuán)混合所有制改革項(xiàng)目的順利實(shí)施,經(jīng)云內(nèi)集團(tuán)申請(qǐng),北京產(chǎn)權(quán)交易所同意,本次混改項(xiàng)目公開(kāi)掛牌截止日期延期至2020年3月13日,若掛牌期滿未產(chǎn)生符合條件的意向投資方,則按照5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長(zhǎng)掛牌。”2020年3月18日,云內(nèi)動(dòng)力公告稱收到控股股東云內(nèi)集團(tuán)通知,云內(nèi)集團(tuán)混改項(xiàng)目截至目前已有意向投資方向北京產(chǎn)權(quán)交易所提交了意向投資申請(qǐng),但未完成繳納保證金等報(bào)名手續(xù)。
7. 2020年4月1日投資方A正式露面
2020年4月1日,公司收到控股股東云內(nèi)集團(tuán)通知,云內(nèi)集團(tuán)本次混改項(xiàng)目已征集 到意向投資方A一家,為全威(銅陵)銅業(yè)科技有限公司,該意向投資方已向北京產(chǎn)權(quán)交易所提交了申請(qǐng)資料且繳納了保證金。 鑒于云內(nèi)集團(tuán)本次混改擬征集投資方數(shù)量為兩家(投資方A和投資方B各一家), 在掛牌期滿前能否征集到符合條件的意向投資方B尚存在不確定性。若掛牌期滿未征集到符合條件的意向投資方B,則本次混改項(xiàng)目將按照5個(gè)工作日為一個(gè)周期繼續(xù)延長(zhǎng)掛牌。 若掛牌期滿征集到符合條件的意向投資方A或意向投資方B分別為兩家或以上,根 據(jù)云內(nèi)集團(tuán)混改方案須通過(guò)綜合評(píng)議方式遴選確定意向投資方A和意向投資方B各一家。遴選方案相關(guān)內(nèi)容詳見(jiàn)北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站(http://www.cbex.com.cn)上披露 的《云南云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)有限公司增資項(xiàng)目公告》。公開(kāi)信息可以查詢到:全威(銅陵)銅業(yè)科技有限公司系深圳正威(集團(tuán))有限公司持股51%,香港正威國(guó)際集團(tuán)有限公司持股49%,主要生產(chǎn)25萬(wàn)噸光亮低氧銅桿及14萬(wàn)噸裸銅線等系列產(chǎn)品,是安徽“861”重點(diǎn)項(xiàng)目。實(shí)際控制人為王文銀。
圖3:全威(銅陵)銅業(yè)科技有限公司
遺憾的是,該公司不但歷史股東中曾經(jīng)有香港“中國(guó)銅業(yè)集團(tuán)有限公司”這家名字接近中鋁旗下中銅,但其實(shí)完全沒(méi)關(guān)系的同名異地企業(yè)。而且,該公司訴訟纏身:
圖 4:全威(銅陵)銅業(yè)科技有限公司多起涉訴
8. 2020年4月3日投資方B露面
2020年4月3日,云內(nèi)動(dòng)力公告稱:公司收到控股股東云內(nèi)集團(tuán)通知,云內(nèi)集團(tuán)混改項(xiàng)目已征集到意向投資方B一家,為云南卓岑商貿(mào)有限公司。上述意向投資方已向北京產(chǎn)權(quán)交易所提交了申請(qǐng)資料且繳納了保證金。查詢公開(kāi)信息顯示:云南卓岑商貿(mào)有限公司系古纖道控股(云南)有限公司,后者大股東浙江古纖道投資有限公司,由李素芳持股70%,剩余30%系基金。
圖 5:云南卓岑商貿(mào)的股權(quán)結(jié)構(gòu)
可是浙江古纖道投資有限公司曾被恒豐銀行紹興支行追繳訴訟。 截至2020年4月3日,云內(nèi)集團(tuán)混改項(xiàng)目已征集到意向投 資方A一家,為全威(銅 陵)銅業(yè)科技有限公司;征集到意向投資方B一家,為云南卓岑商貿(mào)有限公司。 根據(jù)云內(nèi)集團(tuán)混改方案的要求,上述征集到的意向投資方A和意向投資方B尚需經(jīng)昆明市委、市政府審定,審定期間暫不接受其他意向投資方報(bào)名。若審定通過(guò),本次混改項(xiàng)目掛牌結(jié)束;若審定未通過(guò),本次混改項(xiàng)目掛牌繼續(xù)延期。
9. 2020年4月9日深交所關(guān)注函引出投資方B的故事
4月9日,云內(nèi)動(dòng)力收到深交所關(guān)注函,要求其披露投資方A和投資方B的詳細(xì)情況。公司公告中稱云南卓岑商貿(mào)由自然人宋盛霖先生100%持股,宋盛霖先生為卓岑商貿(mào)的控股股東和實(shí)際控制人。卓岑商貿(mào)報(bào)名參與云內(nèi)集團(tuán)增資項(xiàng)目后,古纖道控股(云南)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“古纖道控股”)與卓岑商貿(mào)主動(dòng)聯(lián)系,古纖道控股有意向以民營(yíng)投資方 B 的身份參 與云內(nèi)集團(tuán)增資項(xiàng)目,但因云內(nèi)集團(tuán)增資項(xiàng)目已征集到意向投資方A和意向投資方B, 目前處于投資者審定階段暫不接受其他投資方報(bào)名,故希望宋盛霖先生將持有的100%卓岑商貿(mào)股權(quán)轉(zhuǎn)讓予古纖道控股。經(jīng)協(xié)商,雙方達(dá)成轉(zhuǎn)讓100%卓岑商貿(mào)股權(quán)事宜的一致意見(jiàn),目前雙方正在辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)手續(xù)。卓岑商貿(mào)參與云內(nèi)集團(tuán)本次增資項(xiàng)目的后續(xù)資金將由卓岑商貿(mào)通過(guò)股東借款、股東增資等方式籌措。 顯然,投資方B在悄然換人。
10. 2020年8月31日昆明市政府通過(guò)民營(yíng)投資者資格審查
2020年8月31日,公司收到控股股東云內(nèi)集團(tuán)轉(zhuǎn)來(lái)的《昆明市人民政府關(guān)于云內(nèi)集團(tuán)混合所有制改革民營(yíng)投資者資格條件審定及相關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》(昆政復(fù)[2020]71 號(hào)),批復(fù)內(nèi)容如下: 1、根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所的有關(guān)規(guī)定,經(jīng)審查,全威(銅陵)銅業(yè)科技有限公司 (以下簡(jiǎn)稱“全威銅業(yè)”)、云南卓岑商貿(mào)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“卓岑商貿(mào)”)符合云內(nèi)集團(tuán)增資項(xiàng)目的投資者條件,原則同意全威銅業(yè)、卓岑商貿(mào)參與云內(nèi)集團(tuán)增資事宜。 2、請(qǐng)市國(guó)資委督促指導(dǎo)云內(nèi)集團(tuán)及民營(yíng)投資方嚴(yán)格按照國(guó)家、省、市有關(guān)法律 法規(guī),依法、遵規(guī)、履程推進(jìn)混合所有制改革工作。
11. 2020年11月25日投資方A、B與國(guó)資委場(chǎng)內(nèi)交易終結(jié)
2020年11月24日,公司收到控股股東云內(nèi)集團(tuán)轉(zhuǎn)來(lái)的《昆明市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于云南云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)有限公司混改工作有關(guān)事宜的批復(fù)》(昆國(guó)資復(fù)【2020】429號(hào))及昆明市國(guó)資委向北京產(chǎn)權(quán)交易所提交的《關(guān)于云南云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)有限公司增資項(xiàng)目有關(guān)事宜的函》,主要內(nèi)容如下: 1、全威(銅陵)銅業(yè)科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“全威銅業(yè)”)未能按照昆明市國(guó)資委的要求按時(shí)簽署《云內(nèi)集團(tuán)增資協(xié)議》,同意云內(nèi)集團(tuán)依法依規(guī)終止與全威銅業(yè)合作推進(jìn)云內(nèi)集團(tuán)增資項(xiàng)目事宜??紤]到增資協(xié)議為三方協(xié)議,在全威銅業(yè)未簽署的情況下昆明市國(guó)資委暫未與云南卓岑商貿(mào)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“卓岑商貿(mào)”)簽署增資協(xié)議。故云內(nèi)集團(tuán)增資項(xiàng)目?jī)H有一家符合條件的意向投資方,未按信息披露要求產(chǎn)生足夠的符合條件的意向投資方,交易無(wú)法繼續(xù)推進(jìn),昆明市國(guó)資委與全威銅業(yè)及卓岑商貿(mào)的場(chǎng)內(nèi)交易終結(jié)。2、同意云內(nèi)集團(tuán)在上述第一條事宜完成后,嚴(yán)格按照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》(國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 財(cái)政部令第32號(hào))和《上市公司國(guó)有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》(國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 財(cái)政部 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第36號(hào))等法律法規(guī)依法依規(guī)履程向北交所申請(qǐng)2019年12月5日云內(nèi)集團(tuán)增資項(xiàng)目繼續(xù)掛牌。3、同意原《云南云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)有限公司混改方案》(以下簡(jiǎn)稱“《方案》”)有關(guān)條款調(diào)整內(nèi)容。調(diào)整內(nèi)容如下:第一條:《方案》附件1-1、1-2第二條增資條件規(guī)定第二款“意向投資方須對(duì)以下事項(xiàng)進(jìn)行書(shū)面承諾: (1)本方同意在被確定為投資方后3個(gè)工作日內(nèi)簽署增資協(xié)議,增資協(xié)議簽署之日起3個(gè)工作日內(nèi)將除保證金外的剩余增資價(jià)款一次性支付至產(chǎn)權(quán)交易所指定賬戶”,調(diào)整為:“2.意向投資方須對(duì)以下事項(xiàng)進(jìn)行書(shū)面承諾:(1)本方同意作為意向投資方報(bào)名后,無(wú)條件接受并配合云內(nèi)集團(tuán)對(duì)其進(jìn)行盡職調(diào)查,并積極促進(jìn)商務(wù)談判,盡職調(diào)查及商務(wù)談判在30天內(nèi)完成。確定投資方后3個(gè)工作日內(nèi)簽署增資協(xié)議,增資協(xié)議簽署之日起3個(gè)工作日內(nèi)將除保證金外的剩余增資價(jià)款一次性支付至產(chǎn)權(quán)交易所指定賬戶”。第二條:《方案》附件1-1第二條增資條件第二款“(10)本方知曉,因本次增資將導(dǎo)致云內(nèi)集團(tuán)下屬上市公司實(shí)際控制人的變更,將觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù),本方同意為此支付必要資金支出并愿意承擔(dān)極端情形下上市公司私有化退市的風(fēng)險(xiǎn)”,調(diào)整為:“(10)本方知曉因本次增資將導(dǎo)致云內(nèi)集團(tuán)下屬上市公司實(shí)際控制人的變更,本方將遵守上市公司的相關(guān)規(guī)則,愿意承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)”。云內(nèi)集團(tuán)混合所有制改革項(xiàng)目將于2020年11月25日在北京產(chǎn)權(quán)交易所繼續(xù)公開(kāi)掛牌40個(gè)工作日,掛牌時(shí)間自2020年11月25日至2021年1月19日(掛牌時(shí)間在國(guó)務(wù)院辦公廳公布2021年節(jié)假日安排的通知后調(diào)整,屆時(shí)請(qǐng)關(guān)注北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站)。本次混改項(xiàng)目調(diào)整后的方案詳見(jiàn)北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站(http://www.cbex.com.cn)上披露的《云南云內(nèi)動(dòng)力集團(tuán)有限公司增資項(xiàng)目公告》,歡迎廣大有意向的投資者踴躍報(bào)名。
四、云內(nèi)動(dòng)力混改成敗取決于公司質(zhì)地和管理層價(jià)值
縱觀云內(nèi)動(dòng)力母公司云內(nèi)集團(tuán)的混改過(guò)程,歷時(shí)三年,幾經(jīng)波折,還是只有繼續(xù)選擇公開(kāi)選擇投資意向方,但是股價(jià)卻被炒作的輪子翻天,韭菜被割的慘不忍睹。這讓我們不得不認(rèn)真思考:混改的目的何在?混改的意義何在?混改的條件該如何?那種企業(yè)適合混改?混改的方案如何設(shè)計(jì)?天樞玉衡始終認(rèn)為:(1)只有充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的商業(yè)I類企業(yè)適合成為混改的企業(yè),那些占據(jù)政府資源或非充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)不能夠混改;因?yàn)橹挥谐浞指?jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的企業(yè)其價(jià)值才能夠被市場(chǎng)公允定價(jià)和交易?。?)混改過(guò)程必須公開(kāi)透明,盡可能選擇公開(kāi)市場(chǎng)交易而不是私下受讓,這一點(diǎn)上必須為昆明市委和主要領(lǐng)導(dǎo)打Call,他們決策讓云內(nèi)集團(tuán)混改選擇進(jìn)場(chǎng)交易是明智負(fù)責(zé)的正確做法?。?)最好的混改是國(guó)有資本和民營(yíng)資本聯(lián)手形成好的機(jī)制體制讓管理層充分發(fā)揮人力資本實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化,實(shí)現(xiàn)所有利益相關(guān)者的共生共贏;而不是通過(guò)混改國(guó)有資本甩包袱或通過(guò)混改讓民營(yíng)資本套利,更不能通過(guò)混改讓管理層實(shí)現(xiàn)內(nèi)部人控制合法化。(4)不是所有企業(yè)都適合推進(jìn)混改,自身內(nèi)外部條件成熟是必須的,企業(yè)自身質(zhì)地優(yōu)劣、管理團(tuán)隊(duì)價(jià)值大小都是決定成敗的關(guān)鍵因素。客觀來(lái)講,云內(nèi)動(dòng)力算是昆明市為數(shù)不大的優(yōu)質(zhì)企業(yè),管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)管理能力也是有目共睹的,天樞玉衡希望其混改過(guò)程中主要參與方務(wù)必耗子尾汁,才能心想事成。
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